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新宇软件(600687)调研报告

发布日期:2022-09-18 03:24   来源:未知   阅读:

  1、公司在行业应用软件、整体解决方案与专业咨询服务等方面小有名气,有较为雄厚的软件开发和系统集成实力,丰富的工程项目实施经验,完善的技术支持服务体系,先后获得四大国有商业银行、中国移动、中国人民保险公司、国家邮政局、广电部、劳动与社会保障部等一系列认定。

  2、新宇在其主要业务即系统集成领域的利润下滑的趋势下,积极转向以行业应用软件和专业咨询服务领域,先后在上海成立了软件研究院,在长沙设立了软件园,并引进ISO9001和CMM质量认证管理体系,以使产品开发工作更为标准化、系统化并进而规模化,使新宇真正成为符合国际化标准的软件开发商。

  4、公司目前财务状况较为健全,资产负债率较低,为公司下一步的转型和发展打下良好的基础。

  5、在二级市场上,公司的流通股本不大,同时经历了一年多的下跌,该股票在年初到今年中期先后在底部和较高位出现两次放量,目前围绕12.6的价值区间上下波动,后市谨慎看好。

  1、公司目前主要的收入来源于系统集成领域,由于公司的规模偏小,没有特别优势的行业背景,再加上系统集成行业利润率下滑的趋势短期不会改变,该项业务的前景不甚乐观。

  2、在软件领域,公司目前软件项目储备不足,主要的软件产品为银行业中的金融前端整合平台,该软件能否在银行业大面积推广,目前还不太明朗,预计软件方面的收入也不太乐观。

  3、在专业服务领域,国内市场的开拓还是有较大的不确定性,短期不能给公司带来好的现金流。

  厦门新宇软件股份有限公司原系厦门国泰企业股份有限公司。1993年11月8日,公司股票获准在上海证券交易所挂牌交易。2001年3月,公司名称由“厦门国泰企业股份有限公司”变更为“厦门新宇软件股份有限公司”。目前,公司总股本为109,999,979.00元,其中:社会公众股42,221,459.00元,法人股67,778,520.00元。

  目前,新宇软件拥有300余名员工,旗下企业包括:厦门新宇软件股份有限公司、北京新宇计算机系统有限公司、湖南长沙新宇科技发展有限公司、上海新宇计算机系统有限公司、广州新宇华丰信息系统有限公司、长沙新宇计算机系统有限公司、新宇维码科技发展有限公司等。

  公司主营范围包括:1、制造、销售计算机软硬件及外围设备;2、承接计算机系统网络集成工程;3、批发、零售电子产品及通信设备、机械电子设备、电子元器件、环保设备;4、技术开发、技术咨询、技术培训及技术转让;5、信息咨询及仓储(涉及专项管理规定除外);6、房地产开发与经营;7、商品的加工包装业务;8、自营和代理除国家组织统一联合经营的出口商品和国家实行核定公司经营的进口商品除外的其它商品及技术的进出口业务;加工贸易(对销贸易、转口贸易)业务。主营业务为从事计算机系统网络集成工程、生产销售计算机软、硬件、信息咨询等业务。

  新宇软件的控股公司是湖南长沙新宇科技有限公司,该公司的性质属于民营企业,在体制上存在一定的灵活性。新宇软件公司创立于1992年,凭借良好的运营机制和优秀的人才队伍,经过几年的奋斗,迅速崛起为中国行业应用软件、整体解决方案与专业咨询服务领域小有名气的公司。1999年,国际权威咨询机构IDC认定新宇为“中国大陆十大优秀系统集成商”。

  新宇软件以较为雄厚的软件开发和系统集成实力,丰富的工程项目实施经验,完善的技术支持服务体系,先后获得四大国有商业银行、中国移动、中国人民保险公司、国家邮政局、广电部、劳动与社会保障部等一系列认定。

  公司目前的业务领域主要包括金融和电信领域,主要产品包括在银行业中的金融前端整合平台(P_branch)、金融自助终端控管平台、银行业中间业务平台、网上银行、企业银行、IC卡应用系统、呼叫中心、ATM监控系统、MIS系统等;在保险领域的综合商业保险系统、机动车辆核保核赔计算机管理系统、社会保险业务系统、信用险综合业务系统等;在电信邮政中的移动通信业务支撑系统(BOSS系统)、移动通信综合业务管理系统、移动电话计费业务系统、邮政储蓄综合业务系统、邮政”绿卡工程”等;在政府机构中的办公自动化系统、宽带多媒体网络、会议多媒体系统、视频点播、无线扩频等。

  新宇在其主要业务即系统集成领域的利润下滑的趋势下,积极转向以行业应用软件和专业咨询服务领域,先后在上海成立了软件研究院,在长沙设立了软件园,并引进ISO9001和CMM质量认证管理体系,以使产品开发工作更为标准化、系统化并进而规模化,使新宇真正成为符合国际化标准的软件开发商。上半年新宇与印度INFOSYS技术有限公司签署了《合作伙伴协议》,双方将紧密合作,发挥各自优势,致力于为中国信息通讯市场提供完整的电讯解决方案服务。INFOSYS技术公司是印度排名第一的软件公司,已通过SEI-CMM 5级认证和ISO-9001标准认证,有超过9000名的专业雇员,在电讯业软件开发、电子商务技术及IT战略咨询顾问服务等方面享有世界级声誉。新宇与INFOSYS的合作,通过向中国的电信运营商提供最好的软件和其它一揽子的应用服务锁定客户,将有扩展市场的机会。

  公司的主营业务为:计算机系统网络集成工程、生产销售计算机软、硬件、信息咨询等业务。2002年中报显示,公司实现了主营业务收入9413万元,比去年同期增加20.12%。主营业务利润1994万元,比去年同期减少38%。

  由上表数据可看出,公司的主营业务收入来源于网络硬件设备的销售,占公司主营收入的83%,但该项的利润大幅下滑,毛利率仅为10%左右,对于公司的主营利润的贡献降为35%,而该项的利润率的下降,一方面有系统集成行业利润率下降的背景,但下降到低于行业平均水平以下的10%的较低水平,也反应出公司在该领域的竞争能力不强,因而上半年合同毛利率降低,主营业务成本增加。而软件及技术服务的利润率虽高,但绝对量不大,因而公司的主营利润短时间内难有较大的提高。

  在系统集成领域,公司虽有加大力度,保持扩张的举措,上半年新增设广州、长沙、上海三家子公司,但由于公司的规模偏小,没有特别优势的行业背景,同时三地都有实力很强的竞争公司,再加上系统集成行业利润率下滑的趋势短期不会改变,同时国外系统设备制造商有可能从以前的代理制改变为直销制,该项业务的前景不甚乐观。

  在软件领域,公司目前主要的软件产品为银行业中的金融前端整合平台,该项产品目前已在一些银行系统完成产品的定型并投入了使用,使用的效果良好,但是由于目前各大银行都已开始进行大集中的工程,该软件能否在银行业大面积推广,目前还不太明朗,而公司在其他的软件产品的储备上显得较为单薄,预计软件方面的收入也不太乐观。

  在专业服务领域,公司从分认识到服务的重要性,并将专业服务作为其未来的转型目标,期望通过和国外公司的合作,在专业服务这个高速成长的领域有所建树,但国内市场的开拓也还是有较大的不确定性,短期不能给公司带来好的现金流。

  由上表看出,公司2002年中期报告显示公司的净资产收益率大幅下降,一方面是主营利润率的下降,但公司经营费用和管理费用的大幅上升,也是一个相当重要的方面。公司在中报中的解释是由于单个项目合同毛利率降低,主营业务成本增加所致,管理费用比上年同期增加85.42%,则主要是受新增营业机构影响所致。

  公司的经营现金流量也为负值,这有可能是行业特性的影响,但是经营费用的上升也说明公司面临着较为激烈的竞争。公司的资本负债率不高,财务费用也有所下降,表明公司目前的财务状况较为健全,为下一步公司的转型打下良好的基础,公司能否产生好的现金流量,就取决于公司的新业务的开展。

  公司目前财务状况较好,通过控股股东的支持,公司目前已完全剥离了不良资产,在放下了重组的历史包袱后,如果能轻装上阵,顺利实现主业从系统集成转到专业服务方向,公司的前景还是有看好的可能。

  公司的软件产品方面,由于具有一定的竞争力,也不排除获得在银行和电信业的大单的机会。近期公司还公告了与中国农业银行科技部、中国农业银行山东省分行、深圳市华育昌国际科教开发有限公司签署中国农业银行山东省分行信贷管理系统和数据备份项目合同,合同总金额为371.94万美元。此外控股子公司——上海新宇计算机系统有限公司与中国农业银行江西省分行、中国农业银行科技部、深圳市华育昌国际科教开发有限公司于2002年5月9日签署了中国农业银行江西省分行信贷管理系统建设项目合同书。合同总金额为美元壹佰陆拾叁万零伍佰贰拾捌元。虽然以上两个合同的金额不是太大,但也说明在市场低迷的情况下,能有所斩获也是有一定实力的表现,对于公司的前景不能太过悲观。

  在二级市场上,该股票在年初到今年中期先后在底部和较高位出现两次放量,目前围绕12.6的价值区间上下波动。当前科技股经过两年的下跌后,在世界范围IT产业出现复苏的迹象的背景下,后市有逐渐出现回升,而公司的流通股本不大,同时公司的财务状况也较好,不排除公司转型成功的可能性,因而后市谨慎看好

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